神机策 昆仑芯启动科创板IPO辅导：仍在正常推动港股上市进程 百度持股57%

　　昆仑芯启动上市辅导。

　　5月8日消息，据中国证监会官网，百度（Nasdaq：BIDU，09888.HK）旗下昆仑芯（北京）科技股份有限公司（简称：昆仑芯）拟首次公开发行股票并在科创板上市，中国国际金融股份有限公司担任辅导机构。

　　辅导备案报告显示，昆仑芯成立于2011年6月，公司控股股东为百度（中国）有限公司，占公司 57.67%的股份。2026年1月2日，百度发布公告称，1月1日，昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格），以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。

　　当日，澎湃新闻记者从知情人士处获悉，昆仑芯仍在正常推动港股上市进程。

　　事实上，科技企业在港股上市前后同步推进A股辅导备案，已成为行业普遍做法。此前，智谱AI、壁仞科技等公司亦有类似安排，相关工作均按既定计划推进。

　　业内分析人士指出，科技企业在推进港股上市的同时，提前布局A股辅导备案，既可保留未来境内融资的灵活性，也体现了对国内资本市场的长期信心。

　　关于建议分拆昆仑芯的理由及益处，百度在1月的公告中表示，一是建议分拆可更全面地反映昆仑芯集团基于自身优势的价值，并提升其营运及财务透明度，令投资者能清晰区分昆仑芯集团与保留集团，独立评估及衡量昆仑芯集团的表现及潜力；二是昆仑芯的业务（有别于保留集团业务相对较为多元化的业务模式）将吸引专注于通用AI计算芯片及相关软硬件系统业务的投资者群体；三是昆仑芯集团业务凭借其规模已足以寻求上市地位，且百度认为该地位将对百度及昆仑芯有利，包括提升昆仑芯在其客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，并提高其协商及争取更多业务的地位；使昆仑芯能在未来有需要时直接且独立地进入股权及债务资本市场，从而令保留集团能更有效地配置财务资源等。

　　天眼查APP显示，昆仑芯（北京）科技有限公司的股东数多达57个，北京芯世纪科技合伙企业（有限合伙）持股比例3.8108%，是持股比例第二位的股东，天津九章昆仑企业管理合伙企业（有限合伙）持股3.46%，位列第三位。此外，北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）持股1.4546%、中国互联网投资基金（有限合伙）持股1.0588%、社保基金中关村自主创新投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）持股0.7273%、中信证券投资有限公司和比亚迪股份有限公司均持股0.2647%。

　　中银国际在2025年8月发布的研报指出，考虑到国内GPU公司在港股上市的预期估值为300亿-1000亿港元，昆仑芯估值应该处于这个区间的头部。考虑到集团化折价和市场对百度派特殊股息的怀疑等因素，当时中银国际给予昆仑芯500亿港元的估值。

　　据悉，百度公司在2018年发布云端全功能AI芯片“昆仑”，其中包含训练芯片昆仑818-300，推理芯片昆仑818-100，当时百度董事长兼CEO李彦宏介绍，“昆仑”是中国第一款云端全功能AI芯片。2021年6月，百度宣布旗下昆仑芯片业务成立独立新公司，名为昆仑芯（北京）科技有限公司。

　　2025年11月的百度世界大会上，百度集团执行副总裁沈抖介绍，全新一代昆仑芯包括两款产品。其中，昆仑芯M100针对大规模推理场景优化设计，提供极致性价比，将于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模态模型的训练和推理需求提供极致性能，将于2027年上市。

　　值得关注的是，除昆仑芯外，阿里旗下芯片公司平头哥也在1月被曝拟独立上市，以迎合投资者对人工智能加速器这一热门领域的浓厚兴趣。

　　平头哥半导体有限公司于2018年9月宣布成立，是阿里巴巴集团的全资半导体芯片业务主体，平头哥拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等，实现芯片端到端设计链路全覆盖。不过，阿里对上述消息未作评论。

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